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  • 07. THE INSTITUTION
    • Commtment Of Traders - Report (COT)​
    Commtment Of Traders - Report (COT)​

    Commtment Of Traders - Report (COT)

    Der TFF-Bericht (Trader of Financial Futures) bietet ebenso wie die COT-Berichte eine Aufschlüsselung des Open Interest an jedem Dienstag für Märkte, in denen 20 oder mehr Händler Positionen halten, die den Meldewerten entsprechen oder darüber liegen von der CFTC eingerichtet. Dieser Bericht wird in Futures-Only und Futures-and-Options- kombinierte Formate. Der TFF-Bericht wird parallel zum alten COT veröffentlicht

    Trader Classification

    Der TFF-Bericht unterteilt die Marktteilnehmer an Finanzterminkontrakten in die „Sell Side“ und „Buy“. Seite.“ Diese traditionelle Funktionseinteilung der Finanzmarktteilnehmer konzentriert sich auf ihre jeweiligen Rollen auf dem breiteren Markt, nicht ob es sich um Käufer oder Verkäufer von Terminkontrakte/Optionskontrakte handelt. Die Kategorie „Händler/Vermittler“ beispielsweise steht für sell-side Teilnehmer. Typischerweise sind dies Händler und Vermittler, die Provisionen am Verkauf von Finanzprodukten verdienen oder Gelder von Geld-/Briefspannen und anderweitige Kundenbetreuung erfassen. Die verbleibenden drei Kategorien („Vermögensverwalter/institutionell“, „gehebelte Fonds“ und „sonstige“ Reportables“) repräsentieren die Buy-Side-Teilnehmer. Dies sind im Wesentlichen Kunden der sell-side Teilnehmer, die die Märkte nutzen, um zu investieren, abzusichern, Risiken zu managen, zu spekulieren oder um die Struktur oder Dauer ihres Vermögens zu verändern. Die Mitarbeiter verwenden Daten des Formulars 401 und gegebenenfalls Gespräche mit Händlern und andere Daten der Trader-Kommission, die bezüglich der Marktaktivitäten eines Händlers zur Verfügung stehen, um ein Urteil über jede Klassifizierung, bezugnehmend auf die Klassifizierung des Händlers zu fällen. Einige Multi-Service- oder Multi-Funktions-Organisationen haben ihren Futures-Handel zentralisiert. In solchen Fällen kann ihr Formular 40 weitere Berufe und Marktnutzungs-Regulationen anzeigen in Verwendungen im Zusammenhang mit mehr als einer der neuen Kategorien. CFTC-Abteilung für Marktaufsicht (DMO)-Mitarbeiter ordnen jeden meldepflichtigen Händler in die am besten geeignete Kategorie ein, basierend auf seiner vorherrschende Tätigkeit. Einige Mutterorganisationen richten separate meldepflichtige Handelseinheiten ein, um ihre unterschiedlichen Unternehmen oder Standorte zu managen und zu melden. In solchen Fällen reicht jede dieser Einheiten ein separates Formular 40 ein und ist separat analysiert, um die korrekte TFF-Klassifizierung dieses Unternehmens zu bestimmen. Die Händler- Klassifizierungen können sich im Laufe der Zeit aus verschiedenen Gründen ändern. Ein Händler kann sich ändern aufgrund derArt und Weise, wie er die Märkte nutzt, kann mit zusätzlichen oder weniger Rohstoffen handeln oder feststellen, dass sein Kunde beispielsweise fundamentale Veränderungen aufweist. Diese Änderungen können dazu führen, dass DMO-Mitarbeiter die Klassifizierung eines Händlers ändern entsprechend der Informationen oder auch weil andere Derivate gehandelt werden.  Darüber hinaus kann sich die Einstufung eines Händlers ändern, weil die Kommission zusätzliche Informationen über den Händler erhalten hat.   TFF = Traders in FINANCIAL FUTURES

    Dealer/Intermediary

    Diese Teilnehmer werden typischerweise als „Verkaufsseite“ des Marktes bezeichnet. Obwohl sie nicht überwiegend Futures verkaufen, entwerfen und verkaufen sie jedoch verschiedene finanzielle Vermögenswerte an Kunden. Sie haben in der Regel Matched Books oder gleichen ihr Risiko über Märkte und Kunden hinweg aus (hedging). Futures Verträge sind Teil der Preisgestaltung und des Risikoausgleichs im Zusammenhang mit den von ihnen verkauften Produkten und ihre Aktivitäten. Dazu gehören große Banken (USA und Nicht-USA) und Händler von Wertpapieren, Swaps und anderen Derivaten.   Der Rest des Marktes besteht aus der „Buy-Side“, die in drei separate Kategorien unterteilt ist:  

    Asset Manager/Institutional

    Dies sind institutionelle Anleger, darunter Pensionsfonds, Stiftungen, Versicherungsgesellschaften, Investmentfonds und diverse Portfolio-/Investmentmanager, deren Kunden überwiegend institutionelle Kunden sind.  

    Leveraged Funds

    Dies sind typischerweise Hedgefonds und verschiedene Arten von Geldverwaltern, einschließlich registrierter Commodity Trading Advisors (CTAs); registrierte Commodity-Pool-Betreiber (CPOs) oder nicht registrierte Fonds, die von der CFTC identifiziert wurden, deren Handel aus Positionen oder Arbitrage innerhalb und zwischen Märkten bestehen. Die Händler können mit der Verwaltung und Durchführung von Eigenhandel mit Terminkontrakten im Auftrag von spekulativen Kunden handeln.

    Other Reportables

    Meldepflichtige Händler, die nicht in eine der ersten drei Kategorien eingeordnet sind, werden in die Kategorie „sonstige Meldepflichtige“ eingeordnet. Die Händler in dieser Kategorie nutzen die meisten Märkte zur Absicherung des Geschäftsrisiko, unabhängig davon, ob dieses Risiko mit Wechselkursen, Aktien oder Zinssätzen verbunden ist. Diese Kategorie umfasst Unternehmens-Treasuries, Zentralbanken, kleinere Banken, Hypothekengeber, Kredit Gewerkschaften und alle anderen meldepflichtigen Gewerbetreibenden, die nicht den anderen drei Kategorien zugeordnet sind.

    Numbers of Traders

    Die Summe der Händlerzahlen in jeder einzelnen Kategorie übersteigt normalerweise die Gesamtzahl der meldepflichtigen Händler. Dies ergibt sich daraus, dass „Ausbreitung“ eine Teilaktivität sein kann, also Derselbe Trader kann sowohl in die absolute „Long“- oder „Short“-Händlerzählung fallen als auch in die „spreading“ zählen. Um die Vertraulichkeit und Anonymität der Händler zu wahren, gilt für jede bestimmte Commodity, bei der eine bestimmte Kategorie weniger als vier aktive Trader hat, wird die Größe der relevanten Positionen angegeben, aber die Händlerzahl wird nicht erfasst sein (insbesondere wird ein „·“ für Händlerzahlen von weniger als vier Händler angezeigt)).  

    Potenzielle Einschränkungen der Daten

    CFTC-Mitarbeiter überprüfen die Angemessenheit der Klassifizierung eines Händlers für viele der größten Händler auf den Märkten auf der Grundlage der Offenlegungen des Formulars 40 und anderer Informationen, die der Kommission offenliegen. Wie oben beschrieben, die tatsächliche Einstufung eines Händlers in eine bestimmte Klassifikation resultiert aus der überwiegenden Handlungsaktivität eines Händlers, welche die Kommission einschätzt. Darüber hinaus klassifiziert das Personal Händler, nicht ihre Handelsaktivitäten. Die Beteiligten der Einschätzung wissen beispielsweise im Allgemeinen, dass Hedgefonds in die Kategorie „Leveraged Funds“ fallen, aber können nicht mit Sicherheit wissen, dass alle Aktivitäten dieses Händlers spekulativ sind. Der Hedgefonds könnte zum Beispiel die Devisentermingeschäfte zur Absicherung des Währungsrisikos einer OTC-Position verwenden. Wenn Mitarbeiter feststellen, dass eine umfassende Änderung der Berichterstattung oder Klassifizierung erforderlich ist, erfolgt die Ankündigung und Korrekturen werden so schnell wie möglich veröffentlicht.

    Ansehen

    Risikooffenlegung: Der Handel mit Finanzinstrumenten, börsennotierten und -gehandelten Derivaten und/oder Kryptowährungen enthält ein hohes Risiko zu jeder Zeit, einschließlich des Risikos, einen Teil oder die gesamte Anlagesumme zu verlieren. Je nach Anlage kann auch mehr als das eingesetzte Kapital verloren werden. Daher möchten wir dringend darauf hinweisen, dass der Börsenhandel möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet is. Die Preise von Indices, Bund, Rohstoffen, Kryptowährungen und Währungspaaren sind extrem volatil und können durch externe Faktoren wie finanzielle, regulatorische oder politische Ereignisse beeinflusst werden.

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